पिछले अप्रैल में एनवीडिया की बोफो त्रैमासिक आय रिपोर्ट ने जेनेरिक एआई शेयरों के लिए एक वैश्विक बुखार पैदा कर दिया।
उस रिपोर्ट की सालगिरह के रूप में - जिसमें एनवीडिया के जीपीयू के लिए क्लाउड सेवा प्रदाताओं द्वारा अप्रत्याशित रूप से उच्च मांग दिखाई गई थी - क्या एनवीडिया का स्टॉक चरम पर है? या क्या 22 मई को स्टॉक एक नई ऊंचाई पर पहुंच सकता है, जब कंपनी अपने वित्तीय वर्ष 2025 की पहली तिमाही के नतीजे पेश करेगी?
जबकि संभावित प्रतिद्वंद्वी उत्पाद और उच्च निवेशक उम्मीदें एनवीडिया के शेयर की कीमत को कम कर सकती हैं, मैं मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषक जोसेफ मूर जैसे आशावादियों के विचार का समर्थन करता हूं, जिन्होंने इन्वेस्टरप्लेस के अनुसार, जीपीयू निर्माता के स्टॉक पर अपने मूल्य लक्ष्य को $1,000 तक बढ़ा दिया है।
यहाँ आशावाद के कारण हैं:
पिछले वर्ष उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन;
हाइपरस्केलर्स का बड़ा GPU निवेश;
एनवीडिया की मजबूत बाजार स्थिति और प्रतिस्पर्धी लाभ; और
कंपनी का नया जेनरेटिव एआई अनुमान उत्पाद
एनवीडिया के शेयर की कीमत 1,000 डॉलर से ऊपर पहुंचने में सबसे बड़ी बाधा कंपनी की हालिया सफलता है। ऐसा कैसे? प्रत्येक तिमाही में जब एनवीडिया उम्मीदों से बढ़कर प्रदर्शन करता है और मार्गदर्शन बढ़ाता है, तो निवेशक अगली तिमाही के लिए इससे भी अधिक की उम्मीद करते हैं।
विश्लेषकों को उम्मीद है कि कंपनी कम से कम अगले एक या दो साल तक ऐसा करती रहेगी। यदि वे सही हैं, तो एनवीडिया का स्टॉक बढ़ता रहेगा।
पिछली 4 तिमाहियों में एनवीडिया का उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन
उस नियम को ध्यान में रखते हुए, 2023 में एनवीडिया के स्टॉक मूल्य में 236% की वृद्धि और 2024 में अब तक 79% की वृद्धि एक झटके के रूप में नहीं आती है।
नैस्डैक के अनुसार, एनवीडिया - जिसका वित्तीय वर्ष 2024 जनवरी में समाप्त हुआ - ने हाल की चार तिमाहियों में से प्रत्येक में तेजी से आश्चर्यचकित किया है:
वित्तीय वर्ष 2024 Q1 प्रति शेयर आय: 88 सेंट - निवेशकों की अपेक्षाओं से 44.3% अधिक
वित्त वर्ष 2024 Q2 ईपीएस: $2.50 - 38.9% बीट
वित्त वर्ष 2024 Q3 ईपीएस: $3.77 - 24.4% बीट
वित्तीय वर्ष 2024 Q4 ईपीएस: $4.91 - 16.6% बीट
ये आंकड़े एनवीडिया बुल्स के लिए एक परेशान करने वाली प्रवृत्ति को प्रकट करते हैं: एनवीडिया की कमाई निवेशकों की अपेक्षाओं से अधिक होने की सीमा लगातार गिर रही है। यदि हालिया प्रवृत्ति जारी रहती है -
एनवीडिया की बीट में 8 प्रतिशत-अंक-प्रति-तिमाही की गिरावट - एनवीडिया इस वर्ष के अंत में वॉल स्ट्रीट की अपेक्षा से कम हो सकती है।
मार्जिन बढ़ने के साथ एनवीडिया के जीपीयू की मजबूत मांग
एनवीडिया के स्टॉक मूल्य में वृद्धि के पीछे कंपनी के जीपीयू की बढ़ती मांग है। जनवरी 2024 को समाप्त तिमाही में एनवीडिया के एआई-केंद्रित चिप्स की मांग 410% बढ़कर 18.4 बिलियन डॉलर हो गई। बड़े ग्राहकों में शामिल हैं:
एनवीडिया के सकल मार्जिन में भी वृद्धि हुई है। TheStreet.com ने बताया कि 2024 की चौथी तिमाही में,
एनवीडिया का सकल मार्जिन 12 प्रतिशत अंक बढ़कर 76% हो गया और वित्त वर्ष 2025 की पहली तिमाही में एनवीडिया का 77% तक बढ़ने की उम्मीद है।
एनवीडिया के सतत प्रतिस्पर्धी लाभ
एनवीडिया के चिप्स और डेवलपर सॉफ़्टवेयर का संयोजन प्रवेश के लिए बाधाएं पैदा करता है जिससे प्रतिद्वंद्वियों के लिए पार पाना मुश्किल होता है। पिछले 15 वर्षों में, एआई चिप उद्योग में एनवीडिया की हिस्सेदारी 80% से 95% के बीच पहुंच गई है।
जैसा कि मैंने तब कहा था, एनवीडिया की बाज़ार शक्ति के संकेतों में शामिल हैं:
ग्राहक एनवीडिया के चिप्स प्राप्त करने के लिए एक महत्वपूर्ण मूल्य प्रीमियम का भुगतान करने और एक वर्ष से अधिक समय तक इंतजार करने को तैयार हैं।
एनवीडिया चिप्स महंगे हैं; हालाँकि, एनवीडिया का कहना है कि वे कंपनियों को अपने बड़े भाषा मॉडल के प्रशिक्षण में समय बचाने में सक्षम बनाते हैं - जो मूल्य प्रीमियम से कहीं अधिक है।
डेवलपर्स पहले एनवीडिया पर निर्माण करते हैं। एनवीडिया हार्डवेयर की नकल करने वाले प्रतिद्वंद्वी हमेशा आगे बढ़ने की होड़ में लगे रहते हैं।
यहां एनवीडिया के प्रतिस्पर्धात्मक लाभ के सबसे महत्वपूर्ण स्रोत हैं:
CUDA का शुभारंभ और सुधार। 2006 में, एनवीडिया ने CUDA की घोषणा की - भौतिकी या रासायनिक सिमुलेशन जैसे अन्य क्षेत्रों के लिए जीपीयू प्रोग्रामिंग के लिए सॉफ्टवेयर। 2012 में
एनवीडिया का नया ब्लैकवेल जीपीयू बार बढ़ाता है
निश्चित रूप से, एएमडी, इंटेल और गूगल जैसे प्रतिद्वंद्वी एनवीडिया से बाजार हिस्सेदारी जीतने के उद्देश्य से प्रयासों की घोषणा कर रहे हैं
जबकि एनवीडिया के प्रतिस्पर्धी लाभ जबरदस्त हैं, कंपनी को उन चिप्स के लिए बाजार में कमजोर माना जाता है जो अनुमान लगाते हैं - एआई चैटबॉट्स को उपयोगकर्ता के संकेत पर प्रतिक्रिया देने में सक्षम बनाते हैं।
पिछले महीने, एनवीडिया ने ब्लैकवेल जीपीयू की घोषणा की, जो अनुमान लगाने के लिए एक नया चिप आर्किटेक्चर है। ये तथाकथित बी100 चिप्स कंपनी की मौजूदा पेशकशों की तुलना में दो गुना अधिक तेजी से काम करते हैं और एनवीडिया को एच100 की तुलना में 40% अधिक चार्ज करने की उम्मीद है - $30,000 से $40,000 प्रति यूनिट के बीच।
विश्लेषकों ने B100 समाचार पर सकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की। यूबीएस विश्लेषक टिम आर्कुरी ने कहा कि एनवीडिया के नए चिप्स, "प्रदर्शन में अपनी निर्विवाद तकनीकी बढ़त को फिर से स्थापित करेंगे," जबकि बैंक ऑफ अमेरिकाबीएसी -0.3% प्रतिभूति विश्लेषक विवेक आर्य ने जर्नल, बी100 और अन्य हालिया विकासों में छपे ग्राहकों को एक नोट में कहा। , "एनवीडिया की प्रतिस्पर्धी खाई को मौलिक रूप से विस्तारित करना जारी रखें।"
उच्च वित्तीय वर्ष Q1 2025 प्रदर्शन उम्मीदें
मार्च के अंत में अपने चरम पर पहुंचने के बाद से एनवीडिया स्टॉक ने अपने मूल्य का लगभग 8% खो दिया है।
जब एनवीडिया वित्तीय वर्ष 2025 की पहली तिमाही की आय की रिपोर्ट करता है तो जीपीयू डिजाइनर के शेयर की कीमत बढ़ेगी या घटेगी, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि उसके परिणाम और पूर्वानुमान आम सहमति के अनुमान से बेहतर हैं या नहीं।
TheStreet.com के अनुसार, निवेशक एनवीडिया से जिन प्रमुख नंबरों की तलाश कर रहे हैं वे यहां दिए गए हैं:
वित्त वर्ष 2025 Q1 शुद्ध बिक्री पूर्वानुमान: $24.22 बिलियन - पिछले वर्ष की तुलना में 237% अधिक,
वित्तीय वर्ष 2025 Q1 सकल मार्जिन पूर्वानुमान: 77.03% - पिछले वर्ष की तुलना में 13 प्रतिशत अंक अधिक
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वित्तीय वर्ष 2025 Q1 समायोजित आय प्रति शेयर पूर्वानुमान: $5.50 - पिछले वर्ष की तुलना में 405% अधिक
फरवरी में, एनवीडिया ने निवेशकों को Q1 2025 में 300% राजस्व वृद्धि के साथ $24 बिलियन की उम्मीद करने के लिए निर्देशित किया - विश्लेषकों की सहमति से $2.4 बिलियन अधिक, जैसा कि मैंने फरवरी में लिखा था।
क्या एनवीडिया 2025 की दूसरी तिमाही में अपना राजस्व वृद्धि मार्गदर्शन 300% से ऊपर बढ़ाएगा? विश्लेषकों को एनवीडिया की वित्त वर्ष 2025 की राजस्व वृद्धि और सकल मार्जिन के बारे में कम उम्मीदें हैं। उनका अनुमान है कि एनवीडिया का राजस्व 82% बढ़कर $11 बिलियन हो जाएगा जबकि सकल मार्जिन "75.83% पर स्थिर हो जाएगा"।
विश्लेषकों को एनवीडिया के स्टॉक मूल्य से क्या उम्मीद है
क्या एनवीडिया स्टॉक अपने चरम को पार कर गया है? टिपरैंक्स के अनुसार, 41 विश्लेषकों का औसत मूल्य लक्ष्य $989 के 12 महीने के मूल्य लक्ष्य के साथ 13.7% की बढ़ोतरी का सुझाव देता है।
कई विश्लेषकों को उम्मीद है कि एनवीडिया स्टॉक बढ़ेगा:
यूबीएस का एनवीडिया मूल्य लक्ष्य: $1,100 प्रति शेयर विश्लेषक टिमोथी आर्कुरी के अनुसार, जिन्होंने कंपनी के ब्लैकवेल लॉन्च के बाद कहा, "हमारा मानना है कि एनवीडिया वैश्विक उद्यमों और संप्रभुओं से मांग की एक पूरी तरह से नई लहर के शिखर पर है - प्रत्येक संप्रभु संभावित रूप से एक बड़े अमेरिकी क्लाउड ग्राहक के रूप में बड़ा,'' इन्वेस्टर्स बिजनेस डेली ने उल्लेख किया
एनवीडिया मूल्य लक्ष्य: $1,177 विश्लेषक विलियम स्टीन ने कहा, जो "2024 और 2025 में मजबूत मांग देखते हैं," आईबीडी आईबीडी -0.1% की सूचना दी।
एचएसबीसी एचबीए 0.0% एनवीडिया मूल्य लक्ष्य: $1,050, और
बैंक ऑफ अमेरिका एनवीडिया मूल्य लक्ष्य: $1,100, आईबीडी ने लिखा।
सभी विश्लेषक आशावादी नहीं हैं। "हालांकि एनवीडीए (तटस्थ-रेटेड) को 2024 में (और शायद 2025 में) शानदार प्रदर्शन करना चाहिए, हमारा मानना है कि हालिया रुझान 2026 तक एक महत्वपूर्ण चक्रीय मंदी स्थापित करते हैं